導語(yǔ)： 去杠桿、貿易摩擦、需求不振等多重因素作用下，增收不增利是2018年LED上市企業(yè)的普遍現象;芯片企業(yè)因擴產(chǎn)競賽導致庫存積壓，芯片價(jià)格下行、產(chǎn)能利用率壓力增大;此前跨界并購互聯(lián)網(wǎng)、媒體等熱門(mén)領(lǐng)域的企業(yè)，因偏離主業(yè)再加上對賭協(xié)議期滿(mǎn)，均陷入巨額虧損;細分領(lǐng)域優(yōu)勢漸顯，如聚焦工程領(lǐng)域的照明企業(yè)因受城市景觀(guān)亮化工程推動(dòng)，在2018年普遍艱難的情況下依然交出了較為靚麗的成績(jì)單。

    近期，上市公司陸續完成了2018年報及2019年一季報的披露工作，透過(guò)這些數據，或許能讓我們更加直觀(guān)地感受到行業(yè)發(fā)展現狀。去杠桿、貿易摩擦、需求不振等多重因素作用下，增收不增利是2018年LED上市企業(yè)的普遍現象;芯片企業(yè)因擴產(chǎn)競賽導致庫存積壓，芯片價(jià)格下行、產(chǎn)能利用率壓力增大;此前跨界并購互聯(lián)網(wǎng)、媒體等熱門(mén)領(lǐng)域的企業(yè)，因偏離主業(yè)再加上對賭協(xié)議期滿(mǎn)，均陷入巨額虧損;細分領(lǐng)域優(yōu)勢漸顯，如聚焦工程領(lǐng)域的照明企業(yè)因受城市景觀(guān)亮化工程推動(dòng)，在2018年普遍艱難的情況下依然交出了較為靚麗的成績(jì)單。

    作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標，廣州國際照明展覽會(huì )(GILE)時(shí)刻關(guān)注行業(yè)發(fā)展態(tài)勢，致力于搭建開(kāi)放共享的交流平臺，匯聚全球照明人共同探討產(chǎn)業(yè)面臨的挑戰與機遇，協(xié)助企業(yè)在行業(yè)低谷中尋求新的商機。

芯片封裝：產(chǎn)業(yè)集中度不斷提升 寡頭格局漸顯

    芯片領(lǐng)域兩極分化現象嚴重，高度集中的寡頭格局日漸明朗。由于企業(yè)數量較少，各龍頭企業(yè)更易于形成一種“心照不宣”的產(chǎn)能收放策略避免陷入惡性競爭，而芯片企業(yè)基本都是有錢(qián)的主兒，再加上政策的支持，受金融環(huán)境的影響也相對較小，其業(yè)績(jì)下滑主要是競賽式的擴產(chǎn)與應用端需求萎縮導致芯片價(jià)格下行及出貨量減少，同時(shí)也致其庫存走高。

    據中國照明電器協(xié)會(huì )數據統計顯示，中國大陸外延芯片廠(chǎng)商占據了全球85%的MOCVD機臺增量和93%的外延產(chǎn)能增量，至2018年底，中國大陸MOCVD累積裝機量已超過(guò)全球的半壁江山，更是集中了全球2/3的外延產(chǎn)能。短期內，去庫存、提高產(chǎn)能利用率將是芯片企業(yè)最為迫切的問(wèn)題。

    封裝領(lǐng)域作為上游外延芯片產(chǎn)能釋放和下游照明應用需求偏弱兩股作用力的交匯點(diǎn)，承受著(zhù)上下游的雙向壓迫，全領(lǐng)域已從供不應求變?yōu)楣┐笥谇?，增長(cháng)乏力、價(jià)格下行壓力明顯，同樣面臨盈利能力不足的問(wèn)題，亟需尋求新的領(lǐng)域和技術(shù)發(fā)展方向打造具有自身特色的品牌提升盈利能力。

配套應用：競爭日趨激烈 細分市場(chǎng)逐漸發(fā)力

    在通用照明市場(chǎng)價(jià)格競爭激烈和LED替換產(chǎn)品已近高峰的形勢下，應用企業(yè)承受著(zhù)需求低迷、成本上升、毛利下滑等諸多壓力，其中業(yè)績(jì)相對較好的主要是從事專(zhuān)業(yè)細分市場(chǎng)和特種照明領(lǐng)域的廠(chǎng)商。這也給中小型規模的企業(yè)差異化發(fā)展提供了另一種切實(shí)可行的思路和模式。

并購之殤

    2018年報業(yè)績(jì)最慘淡的，當屬此前大肆并購互聯(lián)網(wǎng)、傳媒及游戲等熱門(mén)領(lǐng)域的企業(yè)，在去杠桿、市場(chǎng)需求低迷、企業(yè)缺乏核心業(yè)務(wù)、并購對賭協(xié)議到期及四季度中美貿易摩擦集中爆發(fā)致股市大跌等多重因素交匯影響下，企業(yè)短期流動(dòng)性風(fēng)險驟增，其中計提商譽(yù)減值更是讓這些企業(yè)陷入虧損的境地。

結語(yǔ)

    隨著(zhù)國際大廠(chǎng)從通用照明板塊的撤離，在“產(chǎn)業(yè)向大陸聚攏，產(chǎn)能向龍頭聚集”的大背景下，大而強的規?；l(fā)展將會(huì )是主流趨勢，小而美則為專(zhuān)攻細分領(lǐng)域的企業(yè)提供了另一種發(fā)展思路。